吉利和蔚来，联手放了一个大招

传统车企与新势力首次实现深度联合：吉利以易易互联全部股权及6.4亿元现金注入蔚来能源，获取后者30%股份；蔚来则购入吉利旗下浩瀚能源10%股权。双方通过股权互换形成利益绑定，在补能领域构建起协同力量。

超充与换电，吉利蔚来并进

国庆出行高峰前夕，汽车行业两大巨头吉利与蔚来宣布就“充换电业务”达成重大合作。

9月28日，蔚来控股有限公司与浙江吉利控股集团有限公司签署充换电领域战略合作协议，合作覆盖资本、技术、运营三个维度。

资本层面，吉利以其持有的易易互联（面向B端营运车辆的换电网络）全部股权及6.4亿元现金，获得蔚来能源30%股权；蔚来则反向入股浩瀚能源，取得10%股权。通过股权纽带，双方形成利益共同体。

技术层面，如同早期手机充电接口不统一，汽车充电长期面临电池包和技术标准差异。吉利与蔚来将共同制定统一的C端换电技术标准，吉利还将开发兼容车型，由蔚来能源提供服务。此举打破品牌壁垒，推动行业标准统一。

运营层面，易易互联的营运车辆换电业务将整合至蔚来能源，由后者统一运营，以提升效率。

双方合作早有铺垫。2023年11月，吉利与蔚来签署换电战略框架协议，成为第二家与蔚来达成换电合作的车企，但当时仅为意向。此次合作以资本为纽带正式落地。

新合作中有几个关键点：据多家媒体报道，吉利持有的蔚来能源30%股权并非固定，而是与运营里程碑挂钩。若未达预期，股权可能下调至不低于20%。同时，吉利拥有增持权，可在交割后两年内或蔚来能源新一轮融资前，再投入6.4亿元将持股比例提升至34%，届时蔚来中国所持股份将降至60%。

这意味着，合作效果不佳时吉利将减持，效果良好时则增持，蔚来能源将获得更多资金与发展空间。

此外，部分蔚来用户担忧合作影响换电服务。蔚来方面明确表示，吉利的营运换电业务采用独立体系，不会干扰现有C端用户的使用体验。

合作发布现场，蔚来创始人李斌、联合创始人秦力洪、吉利控股集团CEO安聪慧、吉利汽车集团CEO淦家阅等高管悉数出席，凸显双方重视程度。

现场表态指向共同目标：解决用户补能焦虑。李斌表示：“我们希望通过合作，为中国汽车产业带来新范式。高质量增长时代的发展范式应是开放协同、合作共赢，这样大家才能盈利，时机也已成熟。”安聪慧强调，补能网络是公共基础设施，应共建共享、互联互通，让用户获益。

不过，挖掘换电站的商业价值才是终极目标。为此，吉利与蔚来早有布局。

2017年，吉利成立易易互联，专注为营运车辆提供换电服务。2025年，吉利整合银河、领克、极氪、路特斯等品牌充电业务，形成浩瀚能源。

吉利采取双线策略，既布局换电，又拓展超充。9月23日，吉利发布新一代AI补能技术“吉利智充”，单枪峰值功率达2.2兆瓦，并将AI应用于电池温控、充电策略和养护。AI温控系统可预测电池温升，控制充电温度，结合寿命预测和锂离子脉冲修复技术，平衡充电速度与电池健康。

吉利同时公布雄心：到2027年底，计划建成超2.2万座充电站、10万把充电枪，其中智充站超1.5万座、智充枪超5万把，率先实现全国“县县通”。目前，浩瀚能源已布局超2500座充电站、1.2万把充电枪，覆盖232个城市，其中超快充站超1500座、快充枪超7000把。

蔚来同样动作频频。在吉利注资前，蔚来能源于2024年获武汉光创基金15亿元投资，2025年又传出将获宁德时代最高25亿元战略投资。

今年3月，李斌在央视节目中透露：“每个蔚来换电站每天至少产生1000元毛利。”巨大商业价值驱动下，蔚来已投入超200亿元，截至9月27日建成9433座充换电站，累计服务超2.2亿次。

此次合作后，蔚来入股浩瀚能源，从收款方变为出资方，本质是用资本换取吉利充换电网络。“去年换电站用电需求约25亿度，未来吉利营运车辆加入后，2030年蔚来换电网络年电力需求将超100亿度。”李斌表示。

9月28日上午合作公布后，吉利股价开盘上涨，收盘至16.17港元，涨幅3.65%，市值1744亿港元；蔚来盘中一度涨至28.94港元，涨幅超3%，市值704亿港元。相比9月25日，两家市值合计上涨71亿港元。

吉利极氪会降价吗？

新能源车销量增长，补能焦虑反而加剧。

乘联会数据显示，2026年8月新能源乘用车零售100.5万辆；前8个月累计零售667.4万辆，渗透率突破65%。但续航焦虑未解，充电排队、高速补能难等问题因车主基数扩大而更突出。

国家充电设施监测服务平台数据显示，截至2026年8月底，我国充电基础设施（枪）总数2422.3万个，同比增长39.6%，但公共充电设施（枪）仅516万个，占比20%。80%为私桩，公共桩严重不足。

这种结构性矛盾成为补能赛道核心痛点。下一阶段车企竞争，将不仅拼续航和价格，补能体验将成为新分水岭。

当前，补能效率赛道已形成两条路径：一条以比亚迪、吉利为主，布局超充桩；另一条以蔚来、宁德时代为主，推进换电业务。

宁德时代的“巧克力换电”走标准化电池包路线，车企适配开发车型，合作客户包括中国一汽、长安汽车、北汽集团等。截至2026年6月底，宁德时代已建成2000座换电站，计划年底突破3000座。

吉利与蔚来的合作旨在提升补能效率。乘联会秘书长崔东树表示，双方合作双赢：蔚来能源可引入吉利车辆流量，提升换电站利用率，将换电从单品牌资产转变为行业基础设施，改善盈利状况。

对蔚来而言，蔚来能源距离盈利更近一步。李斌此前给出的盈亏平衡线是单站日均60单。目前上海换电站已接近盈利，单日总服务订单近1万单。他预测，若未来有500万辆车，一年将消耗200亿度电，“这会是很大的生意”。

“依托换电网络，一辆运营车辆每天可省出最多90分钟时间，折算到经营收入，可提升15%~20%。”秦力洪表示，换电站还克服了车电不同寿导致的车辆残值减损问题，在一辆车生命周期内最多可节省40%成本。

为此，蔚来能源计划到2030年累计建成1万座换电站。

对吉利而言，既有超充王牌，为何还要入股换电？崔东树指出，吉利同时布局换电与超充，属于理性场景分层。超充面向大众家用、有桩用户；换电服务高端及高频营运车辆。两条路线用户场景错开，用参股方式轻资产布局换电，重资产投入超充，是对冲行业不确定性的策略。

吉利早已看清这一点。旗下易易互联已建成超470座换电站，曹操出行截至2026年6月底拥有超4.2万辆定制车队，其中曹操60和枫叶80V为换电车型。

扩大换电体系需巨额投入，因此吉利选择入股补全拼图：超充打C端，换电打B端。淦家阅在合作现场表示：“要扩大规模就需要重资产、大量投入，而降低风险并快速扩大的方式就是联合。”

此外，吉利高端车型或可受益。通过BaaS（电池租用服务）方案，用户可不买电池，以租用方式降低购车门槛。以ES8为例，BaaS方案下车价便宜10.8万元，五座版行政豪华版整车买断价38.28万元，BaaS下仅27.48万元；六座版整车买断价40.68万元，BaaS下29.88万元。

崔东树指出，BaaS并非偶然产物，需高密度站点网络、电池银行资产池和标准化电池包支撑。在高端市场，BaaS可降低购车门槛，但无法全面复制。下沉市场用户对长期月租接受度低，领克作为主流走量品牌不适合推行BaaS，只有极氪高端系列具备尝试条件。

总之，吉利与蔚来的联手在补能赛道上形成新合力，但也将在超充、换电领域与比亚迪、宁德时代正面竞争。对用户而言，这种竞争无疑是利好，最终受益的将是车主。爱游戏入口在此次合作中，双方通过股权互换实现深度绑定。